高基数效应消退、中美贸易关係回暖，按美元计价，上月内地进、出口跌幅齐收窄，沐鸣手机app分别跌6.4%、0.9%；实现贸易顺差428.1亿美元。市场相信，中美贸易吹暖风，中国外贸面临的外部不确定性或趋於缓和，后续外贸数据将呈现企稳态势。然而全球外需偏弱势头难以扭转，出口短期内难现大幅反弹。

 

　　外电此前估算，10月按美元计价进、出口分别跌8.9%及3.9%。交银金研中心资深研究员刘健认为，中美经贸磋商持续积极推进，同期欧元区及美国经济数据在10月短期企稳，贸易环境改善和去年同期低基数因素，均对中国出口构成支撑。上月中国製造业採购经理人指数（PMI）虽回落，但也因去年基数因素令当月进口降幅收窄。

 

　　内需或见底 拖累进口增速

 

　　招商证券宏观分析师刘亚欣分析，三个原因令进口在去年同期基数较高的情况下仍然有相对强劲的表现。一是时点性因素的影响，上月进口较低迷，可能存在月度间的腾挪；二是内需或已见底，进一步拖累进口增速；三是价格因素的带动，10月食品、金属分别上升1.9%、0.3%，而美元指数回落、人民币升值对进出口增速均有正向带动。

 

　　按人民币计价，10月中国出口升2.1%、进口跌3.5%，实现贸易顺差3012.8亿元。累计今年前10个月，人民币计价出口升4.9%、进口跌0.4%，累计贸易顺差录2.35万亿元。按美元算，累计前10个月的出、进口分别跌0.2%及5.1%，累计录贸易顺差3402.9亿美元。

 

　　兴业证券兼华福证券首席经济学家鲁政委指出，上月中国进出口双双回暖，验证了该行此前有关四季度中国经济将企稳的判断。鲁政委明言，中美若能就“取消已加征关税”取得实质性进展，中国对美国进出口增速就将进一步修复；此外，当前内外部经济的企稳同样有益於中国进出口数据的好转，沐鸣手机版下载叠加低基数效应，后期中国进口、出口增速或维持企稳回升的势头。

 

　　申万宏源中国经济研究主管秦泰相信，年内剩余时间至明年，中国外贸面临的外部不确定性或趋於缓和。他预计，11和12月美元计价中国出口同比增速有望分别回升至2.4%和10%左右，明年全年中国出口增速或在外需企稳背景下回升至2.5%左右。

 

　　西南证券宏观团队杨业伟、张伟认为，一方面，中美贸易衝突缓和，难以改变全球经济走弱将带动外需保持弱势的状况；另一方面，随着内地稳增长政策，基建投资小幅回升和房地产强韧将带动进口逐步回升。未来一段时间，外贸形势将呈现外需弱平稳，内需逐步改善，而贸易顺差逐步收窄的格局。

 

　　基建加速落地 经济趋稳

 

　　宏观经济方面，中海晟融资首席经济学家张一估计，出口的弱复甦和年底基建项目的加速落地将推动经济短期企稳，预计四季度经济增速在6.1%，但进口持续疲弱意味若没有更加有效措施，经济明年面临进一步下行压力。