深圳市商务局联合深圳市地方金融监督管理局、资本市场学院近日在深圳举办了「深圳市金融产业交流会--IPO与资本运作大变革和金融科技赋能研讨会」，民生证券董事长冯鹤年表示，明年创业板有望迎来注册制，将有利促进粤港澳大湾区和全国中小企业的上市融资、科技创新与发展。

 

冯鹤年表示，创业板经过10年的发展，承担着落实创新驱动发展战略和培育新兴产业的历史使命，已经成为内地资本市场的重要组成部分，在服务实体经济、降低企业融资成本、服务创新企业，推动经济转型升级以及推动投资者保护制度的发展方面具有深远的意义。但创业板也存在上市门槛较高，与创新型企业的特征不太匹配；新股发行需时较长，沐鸣注册链接企业融资的时间成本较高；退市率较低，不利于资源配置的优化。

 

冯鹤年：适度降低IPO门槛

 

对于创业板的改革，冯鹤年建议适度降低IPO门槛、精确定位且更具包容性；实行注册制发行，预防壳资源炒作；对再融资松闸，提升企业竞争力；优化市场化退市指标和空壳公司强制退市规定，加大市场化退市力度和劣质公司出清机制；以及完善交易机制，打开涨跌幅限制等。

 

冯鹤年指出，创业板属存量改革，不同于科创板的增量改革，基于问题导向，创业板可以有效借鉴科创板可复制、可推广的经验，去有针对性地进行改革。对于创业板与科创板的差异化定位，他认为两个板块服务于两大不同的战略目标，应推动这两个板块发挥「1+1>2」的作用。尽管创业板和科创板定位有差异，但是没有完全的上市资源限制，两者可以适度竞争，实现良性发展。

 

潘志兵料借壳上市会越来越少

 

中金公司投行部董事总经理潘志兵表示，中金公司科创板160家IPO中占比20家科创板企业，成为科创板IPO服务最多的企业。最近3年来看，2019年整个IPO已经渐入佳境，IPO已发行上市106家，同比2018年增长20%，他坚信，很快创业板、中小板都将实行注册制，未来会更好。

 

他预料，伴随着注册制发行，企业IPO上市时间有一定的预期，借壳实现上市会越来越少。

 

黄宇华：科技资产未来最值钱

 

中银香港盈进投资总经理黄宇华提出，今年科创板注册制的推出，沐鸣注册使得IPO通过率大大提升，资本市场的变化，对股权投资基金来讲，他对国家的宏观大势很有信心。称未来最值钱的一定是科技资产，最大的资产在中美两国。国家多元化的推出背后更多就是赋能，科技等新产业的落地，将通过更多方式去赋能企业。